文/杨剑勇

日前，寒武纪公告调整定增方案，拟募资总额不超39.85亿元，用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目及补充流动资金。值得注意的是，与最初的定增预案拟募资49.8亿元，相比减少近10亿元。

寒武纪本次定增主要得益于大模型推动下，人工智能迎来新一轮发展机遇。其中，通过实施本次募集资金投资项目，进一步提升芯片研发设计能力、技术储备和产品能力，巩固和提升市场竞争力。

要知道，自2022年底推出ChatGPT，将人工智能发展推向一个新高度，使得全球人工智能市场正在开启一个新增长时代。根据IDC预计，到2028年，全球人工智能市场将达到6320亿美元。

同时，全球半导体市场受益于AI基础设施建设，以及内存需求剧增，推动全球半导体市场强劲增长。来自Gartner的数据显示，2024年全球半导体总收入为6559亿美元，相比2023年增长了21%。

整体来说，生成式AI加速产业智能化进程，促进全球人工智能规模化发展。与此同时，受AI驱动，大模型对高AI的需求也是与日俱增。尤其对英伟达高性能芯片需求强劲，驱动英伟达成为全球最大半导体芯片厂商。

受益于图形处理器（GPU）需求显著增长，英伟达以766.92亿美元营收攀升至第一位，首次超越三星电子和英特尔。

需要指出的是，全球对英伟达的AI芯片需求空前强劲，驱动营收成倍增长，赚得盆满钵满，由此推动股价持续走高，是全球首家突破4万亿美元的上市公司，堪称资本神话，也是地表最强个股，当前市值高达4.21万亿美元（人民币约合30.2万亿元）。

毋庸置疑，生成式AI时代，英伟达无疑是最大的赢家。然而，在国内有一家对标英伟达的公司，它就是寒武纪，被称为中国版英伟达，在资本市场同样也表现靓丽，市值一度也超过3000亿元人民币，当前市值为2435亿元。

寒武纪在资本市场的强劲表现，首先，随着大模型技术的突破，对AI算力的需求前所未有，正在开启一个增长新时代，一改过去长期亏损困局，营收大幅飙升的同时，实现扭亏为盈，并已连续两个季度实现盈利。其次，面对大模型所带来的空前机遇，投资者对AI商业前景持有乐观态度。

大模型对AI芯片需求以及经营改善，持续向好等多重因素影响下，以及打造出具备竞争力的产品，从而在智能芯片市场竞争中取得优势地位。

值得一提的是，寒武纪所处的AI芯片赛道，汇聚了英特尔、AMD、英伟达等芯片大厂。英伟达在全球人工智能芯片领域中仍占有绝对优势。

尤其近期英伟达H20解禁，作为英伟达专门针对中国市场设计的芯片，将重回国内市场，这将对寒武纪而言，将会带来巨大竞争压力。毕竟科技巨头们会优先考虑采购英伟达芯片，包括字节跳动、腾讯等在内的云计算巨头，是英伟达芯片重要买家。

很长一段时间，我国科技企业发展AI大模型，依赖于英伟达高性能芯片。遗憾的是，近年来，美国封堵国内企业购买英伟达高性能芯片，试图遏制我国人工智能产业发展。

不过，受制于对我国高端芯片限制，使得国产替代也在加速。尤其DeepSeek的出现，凭借卓越的性能与开源，各行各业纷纷全面接入，让更多企业通过低成本部署AI应用的同时，有望助力中国构建自己的人工智能生态。

在芯片底层，国产AI芯片对此适配DeepSeek，进一步降低过去依赖英伟达等高端芯片的局面，从而使得国产AI芯片软硬生态形成。

在国产替代的趋势背景下，作为一家专注于人工智能芯片研发的企业，寒武纪在今年的业绩增速惊人。2025年第一季度营收11.1亿元，同比增长4230%，净利润为3.55亿元，同比实现扭亏为盈。

最后，大模型数以亿计的参数对算力消耗巨大，对算力需求随之大幅提升。与此同时，各界也在寻求减少对英伟达的依赖。

由此，寒武纪也迎来了大模型历史机遇，一季度营收增42倍就是最好的印证。借此，希望凭借新募集的资金，使得AI芯片技术得到提升，有与国际芯片厂商竞争实力，撑起国内AI芯片的一片蓝天。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读人工智能、AI大模型、物联网、云服务和智能家居等前沿科技。